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常见问题
转贴现业务经营策略分析(三)

(承接上文)


2.转贴现业务的盈利功能。(先把转贴现业务的目标功能讲完,才能好好地回答文章(二)结尾提出的引申问题。)


(1)案例。


假定某年12月31日,某银行剩余1亿元的信贷规模必须用完,此时银行有两项业务可以选择:第一个选择是发放一笔1亿元的贷款(假定各项手续均已落实完毕,就等待放款指令,执行贷款年利率为6.525%),第二个选择是买入一批总额为1亿元的电子银行承兑汇票(假定该汇票足年,即期限均为1年,当天可以随时进行买入交易,转贴现年利率3%)。请问该银行应该选择哪项业务?


我们先来做一个对比。


首先,贷款和转贴现买入都是表内业务,均列入“各项贷款”的统计口径,两项业务的发生额自然也会影响信贷规模的变动,因此仅从用完1亿元信贷规模的角度,无论选择哪项业务,结果都是一样的。


接着,比较两者的不一样。


先看贷款收益:10000万元贷款(为方便计算,以下统一将亿元单位转化为万元),一年期贷款产生的利息为:10000万元*6.525%=652.5万元,通常此类贷款为按月结息,那么每月产生利息收入为:625.5万元/12=52.125万元。由于某行的贷款结息日为每月的20日,12月31日发放的贷款,最近的一个结息日为第二年1月20日,因此从银行会计的角度核算,此时的贷款利息无法计入当年年末的利息收入,发放1亿元贷款对银行的经营利润无贡献。


再看转贴现买入收益情况:买入10000万元足年的电子银行承兑汇票,利息收入为10000万*3%=300万元该笔300万利息直接计入当年年末利息收入,对银行的经营利润产生贡献。


因此:某银行在当年利润目标完成且没有计划增加额外利润的前提下,可以选择发放1亿元贷款;在当年利润目标没有完成或者已经完成但需要锦上添花的情况下,可以选择买入1亿元的银行承兑汇票。


(2)上述案例中会引申出一个很俗套的问题,发放1亿元的贷款和买入1亿元的票据,谁的收益更高,或者说谁更划算?


其实这取决于贷款发放的时点:在1年内的365天的任意一个工作日,买入1亿元足年的票据并持有到期,收益都是300万元;而贷款需要连续6个月以上产生贷款利息,即产生6*52.125万元=312.75万元(贷款实际上是按日计息,按月结算,为方便计算,我们假定是按月计息,按月结算),才能大于转贴现买入的300万元收益。


也就是说,在1年的12个月中,在1至6月间发放1亿元贷款的收益高于买入1亿元票据的收益,或者说上半年发放贷款比较划算、在下半年买入票据比较划算。这个结论假定了很多条件,业内人士不必较真和抬杠,仅仅是提供一个思路——为后面的策略分析做思想准备。


所以是贷款还是玩票,这在信贷产品配置和期限配置来看,既是一个战略问题,也是一个战术问题。但有一个问题却无法回避,那就是转贴现业务的毒品效应。


(未完待续)

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