2018年第三季度，票据承兑业务继续增长，企业开票量明显增加；贴现业务增长较快，银行为企业办理贴现融资的积极性进一步提高；票据交易同比下降，货币信贷合理增长，银行信贷规模调剂意愿下降；票据市场利率进一步走低，与货币市场利率中枢下降保持一致。

   一、承兑业务稳步增长2018年第三季度，商业汇票承兑发生额为4.68万亿元，同比增加7088.95亿元，增长17.86%；1-9月承兑发生额为13.12万亿元。9月末承兑余额10.91万亿元，较年初增加1.12万亿元，增长11.49%。分票据类别看，银票承兑4.11万亿元，占比87.95%；商票承兑5636.09亿元，占比12.05%。从平均面额看，票据承兑平均面额为87.58万元，同比下降4.56%。票据作为一种延期支付工具，具有节约流动性资金、降低财务成本等优势，越来越受到企业青睐。随着今年以来票据电子化进程进一步加快，企业开票量明显增加。

   二、贴现业务增长较快第三季度商业汇票贴现发生额为2.69万亿元，同比增加8452.49亿元，增长45.74%；1-9月票据贴现发生额为6.98万亿元。9月末贴现余额1为5.81万亿元，较年初增加1.22万亿元，增长26.44%；票据贴现/承兑余额比为53.31%，较年初提高6.3个百分点。分票据类别看，银票贴现2.52万亿元，占比93.44%；商票贴现1766.36亿元，占比6.56%。从平均面额看，票据贴现平均面额为207.24万元，同比下降32.48%。第三季度以来，人民银行引导金融机构增加信贷投放，增强金融服务实体经济能力，金融机构加大信贷投放力度，增加票据贴现额度，票据贴现业务增长较快。 

   三、票据交易同比有所下降2018年第三季度，票据交易发生额为10.44万亿元，同比减少2.57万亿元，下降19.75%；1-9月票据交易发生额为31.72万亿元。分交易类型看，转贴现8.86万亿元，同比减少2.12万亿元，下降19.32%；质押式回购1.58万亿元，同比减少4474.11亿元，下降22.11%。分票据类别看，银票转贴现8.19万亿元，同比减少2.23万亿元，下降21.39%；商票转贴现6779.88亿元，同比增加1045.63亿元，增长18.23%。第三季度，货币信贷合理增长，银行通过转贴现调剂信贷规模的意愿下降，票据交易活跃度有所降低。

    四、票据利率总体有所下降2018年第三季度，稳健的货币政策保持中性，银行体系流动性合理充裕，货币市场利率中枢适当下行，票据利率总体有所下降。第三季度，票据贴现加权平均利率为4.2%2，同比下降70个基点。转贴现加权平均利率为4.07%，同比下降25个基点。从走势看，上半季度票据利率延续下行态势，8月中旬成今年以来低点；下半季度利率震荡回升，总体呈V型走势。

   第三季度，质押式回购加权平均利率为2.86%，同比下降86个基点。票据利率与货币市场利率走势基本保持同步，1天期票据质押式回购利率与银银间回购定盘利率相关系数为0.72。但从波动情况看，票据回购利率的波动性略大于银银间回购定盘利率。

   从利差方面看，票据贴现和转贴现、转贴现和质押式回购之间利差均有所收窄，而银票与商票之间利差不断扩大。第三季度，贴现和转贴现加权平均利率之间利差为13个基点，比上半年收窄32个基点；转贴现和质押式回购加权平均利率之间利差为121个基点，比上半年收窄9个基点。第三季度，银票和商票贴现加权平均利率之间的利差为159个基点，比上半年扩大79个基点；银票和商票转贴现加权平均利率之间的利差为134个基点，比上半年扩大67个基点。